[摘要] 奇高的收益率及监管层的严密关注再次将房地产信托置于风口浪尖。记者近日采访了解到，被信贷紧缩抑制的房地产企业融资需求正转向信托，信托资金已成为中小房企的主要融资来源之一。
奇高的率及监管层的严密关注再次将房地产信托置于风口浪尖。记者近日采访了解到，被信贷紧缩抑制的房地产企业融资需求正转向信托，信托资金已成为中小房企的主要融资来源之一。
专家表示，目前开发商的信托融资成本已超过１５％，而楼市成交已初显疲态，双重挤压下，市场风险累积不容忽视。监管层尽管未出台针对房地产信托的新政，但无论对银行等产品销售渠道，还是信托公司等发行方，均屡屡提示风险、释放紧缩信号。投资者应重视其中风险，不应盲目追求高率。
资金链告急 中小房企融资全面转向信托
某研究院近日发布报告指出，目前房地产开发企业资金来源增速明显慢于投资增速，出现了少有的投资增速反超资金来源增速的现象，企业自筹资金比重处在历史高位，融资环境明显趋紧。
大型房企多转向海外融资，恒大地产、雅居乐、合生创展、中骏置业、复地、华南城、碧桂园、首创置业、路劲、宝龙、瑞安建业等多家房企纷纷通过海外发债、向外资银行借贷等方式发力海外资本市场储备资金。
中小房企则全面转向极具灵活性的金融工具--信托融资。从近几个月各个信托公司发行的房地产信托产品来看，大部分都投向中小开发商位于二、三线城市的住宅类项目，融资额大多在５亿元以内。也有少数知名大型房企身影，如世茂股份，去年５月以来已前后进行了５次信托融资，总融资规模超过２６亿元。
北京市天睿律师事务所运营总监陈谋博告诉记者，他所在的事务所专门从事中小企业评估、贷款、清收服务，目前正在帮助银行清收，已经有部分企业由于资金链紧张而倒闭，大都是房地产项目企业。"房地产调控政策的作用下，一定会有部分中小房地产开发商倒掉。现在中小开发商都不可能从银行获得开发贷款，通过我们公司介绍融资的都是房地产开发商，普遍希望能通过信托融资。"
自从国家针对房地产开始"组合拳"式的严厉调控紧缩政策，房地产信托就逆势而起。中国信托业协会数据显示，今年一季度投向房地产领域的新增信托项目金额高达７１０．９亿元，同比增长１２．５％。
同期央行数据显示，一季度人民币房地产贷款新增５０９５亿元，同比少增３３３８亿元，房地产开发贷款新增１６７８亿元，比上年末回落６．５个百分点，其中还包括保障性住房开发贷款的６５１亿元。
信贷与信托"此消彼长"，可见信托资金已成为中小房企的主要融资来源之一。
率高企 房地产信托销售火爆
多位接受记者采访的信托公司人士表示，房地产企业"求资若渴"，而信托公司受到净资本管理约束，不可能无限制发行信托产品，使得房地产信托"供不应求"，率屡屡创新高。
据好买基金研究中心监测，去年１０月之前，房地产信托年化率在５．５０％－６．００％之间，１０月之后达到６．６０％，今年以来均在７％以上，率接近１０％的房地产信托产品举不胜举。而信托产品的预期率从１１％一路涨至１５％，个别信托计划甚至打出率超过２０％以此吸引投资者。
免责声明：凡注明“来源：房天下”的所有文字图片等资料，版权均属房天下所有，转载请注明出处；文章内容仅供参考，不构成投资建议；文中所涉面积，如无特殊说明，均为建筑面积；文中出现的图片仅供参考，以售楼处实际情况为准。
