[摘要] 近几年外资在中国投资物业类型和投资城市的选择上一直都在变化。最近一个最大的变化是，外资正深入到重庆、杭州、武汉等二三线城市，并已介入房地产开发领域
投资转向
外资对中国楼市来说并不是新鲜词。2002到2003年间，外资就以基金的形式出现在中国楼市，在2006年前多投资一线城市的商业地产项目，以购买整栋商业物业为主。
“近几年外资在中国投资物业类型和投资城市的选择上一直都在变化。最近一个的变化是，外资正深入到重庆、杭州、武汉等二线城市，并已介入房地产开发领域。”纪刚说。
他告诉记者，作为外资进入中国的主要方式之一——外资基金，对的要求较高，年在25％—30％之间，远高于银行信贷和信托，因此一直不是国内房地产商选择融资的主要渠道。但是，随着银行信贷的进一步收紧，特别是在融资成本相对外资基金更低的信托受到限制后，外资基金更愿意进入获利更多的房地产开发领域，而不再局限于整栋商业地产项目的买卖。
国内某不愿意透露姓名的房地产开发商私下透露，经过几轮调控后，房地产企业的融资成本已远比表面看起来高，甚至高于外资金融机构的融资成本，这才导致一些房地产企业不得不选择外资。
纪刚认为，外资进入房地产开发领域的时间窗口已经打开。
易城中国对国内83家重点房企的大额融资记录的统计结果显示，与2010年相比，2011年一季度各大房企融资渠道中，境外资金超过银行融资，成为开发商大资金来源，占比达到39％，远高于2010年。
风险可控
“我公司在2007年引入新加坡政府投资集团（GIC），目前该集团控股的比例为29％多，虽然没有达到控股的程度，但却是我们的大外资股东，它可以分享项目开发和销售的。”阳光新业的人士告诉本报记者，这种合作模式能够让企业在宏观调控趋紧的情况下，在融资渠道上具备一定优势。
但像阳光新业一样能够直接引进外资作为股东的企业很少，大多数房地产企业想引进外资只能通过其他途径，如发行公司债、与外资基金签订融资协议等。上述不愿意透露姓名的开发商告诉记者，外资向国内房地产企业提供融资的条件，也比之前有明显提高。
标准普尔曾预测，2011年内地房企从境外债券市场融资或将超过100亿美元，远超过去年全年80亿美元融资额。
金勇指出，目前开发商的资金情况并没有像2008年国际金融危机时那么严峻，开发商资产负债表看起来还比较光鲜。“尽管房地产商都面临销售速度放慢，回款时间拉长等问题，但并没有达到要崩盘的程度。”
纪刚对此表示赞同。他说，外资对房地产企业回报要求相对较高，但类似于2008年时被曝光的房地产企业与外资间的对赌协议，短时间内出现的可能性不大，房地产开发商只要降价卖房就可以提高销售额，其通过卖土地等其他资产都能够达到与外资签订协议的要求。
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